都5%的利率水平了，为什么美国还不衰退？
事实上，这个问题连美国人都想知道。
甚至，美联储都有点焦虑。因为，如果一直不能衰退，理论上，就要一直加息。万一加出个事情来，这锅不还是美联储去背吗？
我们平时看着利率就是个数字，其实，这个数字背后是多少利益，多少人情世故，多少江湖的打打杀杀？！
按照目前已经披露的数据，拜登前期的几部制造业回流法案确实对美国国内的助力很大。
眼下美国国内建厂投资增速达到16%+，是二战后极为少见的。大量的财政补贴流入这个流域，已经产生了不少就业岗位。
因此，就出现了一个很少见的现象，一边是加息引发总需求下降（商品消费很菜），一边竟然是美国制造业投资如火如荼。
很明显，美国是这边痛骂中国，另一边疯狂抄中国作业，而且，抄的是非常来劲啊。
这就像《辛德勒名单》里面的一个名场面，一个犹太工程师去纳粹军官那里投诉工程问题，被这位军官直接爆头。爆头后，军官对旁边的人说：按照他（犹太工程师）的话去做。
因此，今天的美国财政补贴产业政策其实是拼命发力总需求，这也让美联储很尴尬。美联储拼命加息抗通胀，就是想要通过打击总需求来实现；这头美国财政疯狂举债上项目，直接扩大总需求。试问，这要通胀直接回到2%的政策目标，如何可能？
更何况，此前3年大规模超额福利发放，截至目前，美国居民家庭还有1万多亿美元的超额储蓄可以花。可以想见，美联储确实是在走钢丝，而且后市情况极为不明朗，人家也没有瞎说。
既要又要还要，同一个时间窗口期内，太多政策目标要同时达成，这貌似现在成了全球主要经济体的通病。
所以，耳光狂飞，储蓄狂烧，也是必然的了。
只不过，经济学告诉我们，做任何事情都是有代价的，不考虑代价的，都是耍流氓。
此前，我们也曾经说过，按照债务上限谈判结束后美国国债飙升的速度，估计3年左右，债务就可以让美国人吐血了。
近期，美国财政又直接放大招，上来就供应新债千亿美元级别，也是牛逼到爆了。
不得不说，我们国内财经投资界对此分歧巨大，这个我们值得盘一盘。
第一派，认定美债依旧是全球最安全、流动性最强的优质资产，不能看空，而且还应该尽量保有。
考虑到美元的信用基础就是美债，如果我们中国把手里的美元全部消耗完，如果我们把手里美债全部甩了，未来要面对华尔街的金融战，拿什么跟人家打对攻战？
第二派，虽然也同意美债是兼顾安全和流动性强的优质资产，但是，眼见俄罗斯的遭遇、美国对我们的战略，不得不防患于未然。因此，主张渐进式的处理美债，美元都要多去买点全球实物资产，少被收割。
必须看到，今天中国在面对美债和美元的时候，确实是这个两难困境。没有不行，太多也不行。
况且，当下依旧是强美元周期，人家利用这个势头拼命做空中国还是有不少手法。
我们随便给大家举个例子，来帮助大家拓展一下想象力空间。
众所周知，地产是中国内需最关键的产业，骂它十八代老祖宗也无用，人家就是这样的顶级存在。然后，我们地产涉及的中资美元债已经达到8000多亿美元规模，据说平均收益率在6%以上。是不是有点细思极恐？！
也就是说，现在我们在这个领域也很尴尬。如果直接拉一把地产超级牛市全面救市，确实可以解决很多短期问题。然而，在正反馈机制下，中资美元债一定会加速膨胀，最后你怎么办？到底是人家掏空我们，还是我们掏空人家？
客观而言，美国今天还能保持增长动能的原因，其实也是未来美国经济衰退的根源。
在货币收紧的背景下，财政连续多年机制宽松，是美国经济最关键的上行力量。
然而，财政的钱全靠美债去融资，而美债融资终究是有个限度的。32万亿美元或许可以扛，那52万亿美元呢？
美国国债现在看上去只是风险积累，远没有到爆雷的地步。可是，这东西真的有一天爆雷，那全世界必然陷入大规模相互仇杀。供需两端直接崩盘，是难以逃避的。
今天的美国国债里面，有次贷危机时期的债务压力，有几轮QE的历史负担，有对抗中国的巨大投资，有3年疫情的大规模福利，还有俄乌冲突中的大规模洗钱。时间越久，隐性债务越来越多，终究有一天是兜不住的。
美国人不是不知道，而是很清楚。
制造业回流，要求中国多买美国货，封杀中国，拱火俄乌等等，就是为了解决这个问题。
然而，目前来看，效果很差。
其实，这种时代背景对于所有后进国家都是很痛苦的。大家都知道后面要出大事，可是怎么出，什么时候以什么方式出大事则不清楚。所以，没有美元资产不行，有了太多也怕被美国人拖下水。
如果我们看的足够远，时代的底层逻辑就是这么残酷。
此外，美国长期财政极致宽松对我们造成的压力很大。这是因为，美国是以虹吸全球储蓄来实现国内加杠杆驱动经济增长。
不得不说，我们也会有很多资金被吸走，我们的合作伙伴中有很多已经快被美元荒榨干了。
7月份的出口数据就是很好的例子，预计今年下半年也不会出口数据很好看。
对于中国而言，现在只能拖时间，拖的越久越好。
也就是说，美国加息周期期间，千万不要跟美国人对着干。它强任它强，清风抚面颊。
我们只是一个主权国家，美国是一个全球超级平台，完全不是一个当量的。
中国唯一的胜算就是美国债务危机或者重大金融危机，他们自己掏空了自己，他们自己爽翻天后吐血了。
3年疫情，外加美国已经榨干全球1年多了，全球还有多少资源可以短期被美国随意收割呢？
如果美国阶段性收割能力见顶，那么，他们就只能自己拼命举债来稳增长了。
这也就意味着，美国所谓的“软着陆”都是毫无价值的争论。举债不行了，后面就是硬着陆。只要举债ok，永远软着陆。
那么，今天美国拖的越久，未来需要偿付的代价越大，这也是必然的。
不管当下怎么爽，到头来终究是要买单的。找谁买单？韭菜都死光了，对手处处防着你。
说句跟很多人常识不同的观点，美国今年出现衰退反而是好事，说明有些历史欠账要偿还一点了。如果美国一直这么高歌猛进，甚至直接拖到2025年，那后面真出个事，一定是超级大事。毕竟，能够透支的都透支了，能够打补丁的都打了，后面就靠神仙来救了。
美国爆雷当然会对中国总需求产生巨大冲击，然而，也给了中国整合全球经济、产业链、地缘政治、金融体系的巨大历史契机。
国内大循环，可不要觉得仅仅是防着美国人要跟我们脱钩，其实更防着美国后面注定会到来的超级大雷。