用爱发电，才是人间真情
这次，北京重磅会议内容还是很有料的。
通稿提及“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，过去的提法都是“与名义经济增速相匹配”。
这什么意思啊？
其实，“如何”可以做到货币投放量与经济增速达到匹配的水平？
按照经济学的常识，决定货币投放量与经济增速可以匹配的只有一个关键要素，那就是劳动生产率，也就是单位人工可以有多少产出。
如果劳动生产率无法提高，就尝试人为通过抽耳光实现“匹配”，那只会导致现有的经济效益折损更大，也就是堆砌更多的债务。
很明显，这几年就是这么一回事。
宏观举措是有一个陷阱的，长期目标不能用短期手段去实现，切记！！！
也不要说别的，就像美国现在想要搞死我们（长期目标），却出台了大量的短期极限施压举措，所以，就失败了。
显而易见，这次有形之手有点反省了，将这个策略变更了。
假设我们明年GDP定义为5%，CPI中枢定义为控制在2.5%左右，那么，货币投放量就要按照7.5%或略高的水平去定义投放。其实，有形之手就是这个意思。也就是说：加大放水力度。
聪明的朋友应该看出了，这是有形之手向实际基本面的一次重大妥协，就是认定原本强行要求货币投放量只看经济增速不具有可执行性，甚至还有风险。
当然，经过2023年这么多轮市场利率的下行，当前就算再降准，能够给予全社会融资成本下降的幅度还是很有限了。
这也就提示我们，真正要实现目标，降息已经是不可避免了。
其实，前段时间宣布CPI是负的，这就已经告诉我们，国内的宏观层面已经满足了降准的条件之一。
内需如此孱弱，再不去给点颜色看看，再不去放点水暖暖身子，怕是要凉凉啊。
所以，其实现在只看国内供需循环的角度，降息已经是刻不容缓了。
再来看美国的加息，目前整体态势越来越明朗了，就这样了，折腾不出什么了。这也就意味着，金融战再要拼命收割，美国自己也很难。
大家可以看看中国10年期国债收益率和美债10年期收益率，如果是不断收窄的，那就说明人民币汇率进一步贬值的压力可控。这个时候，有形之手刺激国内的需求侧，是要少了很多担忧。
然而，即便如此，有形之手还是强调，不会水漫金山般的放水。
为何如此？为何一定要始终盯着银根？
次贷危机爆发后，我们当时的全民储蓄率（不是居民储蓄率）已经达到57%了。
有形之手一手的钞票啊，随便拉升基建、城市化、房地产，那还不是手到擒来？！
但是，经过断断续续的刺激了10多年，现在我们的实际全民储蓄率还有多少呢？
关键是，本轮全球实体经济危机或许还有个10来年，甚至是15年。如果把全民储蓄率全部消耗完，那就是重大经济危机等着我们自己了。
事实上，这就是这几年放水很谨慎的根本原因。
伴随着老龄化趋势，我们的储蓄率只会越来越低。因为，花钱的人越来越多，赚钱的人越来越少，还有一大堆项目要烧钱去应付以便玩转大国博弈。
那么，钱岂能胡乱花？
现在很多基层早已受不了“过紧日子”，然而，这一切才是刚刚开始。
全民储蓄率的加速下行，比高龄少子化本身，更加严峻。中美脱钩，人家也不想让我们用他们的储蓄，而我们自己内部搞低端制造业这么多年积累的这点盈余，其实是不多的。特别是后面这么多退休人员，这就是现实情况。
不要忘记，很多人欢呼雀跃的过去20年繁荣周期，本质上：人口红利 = 人口高利贷。
现在，到了要买单的时候了！谁让我们都透支了？！
一边是短期已经有了降息的充分条件，一边是全民储蓄率的现实压力，怎么办？
宏观经济学之父凯恩斯说过：长期人都是要死的。
你明年资产价格要翻倍，但是，眼前就差1万元的现金流缺口要活不过去了。那么，先对付眼前的问题再说，哪怕要牺牲一点自己手里的资产。
经济史上，类似的长期目标和短期手段之间的严重错配，甚至是相互矛盾，比比皆是。
对于中国而言，眼前最关键的是产业升级成功，没有什么比这个更重要。
要实现这点，在外需不行的情况下，大幅提振内需，为产业升级的大国重器企业提供源源不断的订单，就是必须做的事情。
其实，这点我们还是要学习美国。
美国2020年3月份实施0利率和国内超大规模的超额福利，难道他们不知道未来会有多痛苦吗？不可能！
那为何这么多精英的美国当时会这么选择？
先把眼前的困境对付过去，同时积极为将来转移国内的矛盾和压力做准备。
先让国内民生保障、居民家庭的资产财富效应等问题得到夯实，提振国内信心，修复购买力。
至于未来拔高的宏观杠杆率，完全可以利用我们正在推进的各种国际合作来想办法对冲。
为何我们现在要积极对外合作？因为，我们正在国际上跟美国抢全球经济势力版图。
冷战后，全球是美国一家独大，都是它的经济势力版图。
现在我们只要不断争取更多原本属于美国的全球经济势力版图，强化对这些地区的资源定价权和出口，甚至发掘他们成为对美的转口代加工出口基地，那么，我们还是有很多办法转嫁宏观杠杆率提高的风险。
对于一个赶超型后进国家而言，不管是产业升级、还是经济可持续性发展、还是严控宏观杠杆率、还是防风险，最终还是要引入外资、强化出口，而不是天天关起门来自己苦练葵花神功。
因此，先一波降息，先把经济救起来，才是关键的第一步。
未来的中国国运，一定是建立在全球化的中国，一个可以有能力重塑全球供应链体系的超级大国。
前提是，不能自己先倒在黎明前。
先来几波降息，先把大A拉起来，让居民家庭的财富效应可以放大，让大家有购买力，盘活内需。然后，等老美必然到来的新一轮金融风暴。
反正是拖时间比谁可以“剩者为王”，谁可以内部稳健的经济增长，谁才可以笑到最后。
所以，降息，2024年中国经济修复的关键。