按照统计数据来看，美国从中国这里的进口已经是两位数暴跌了。
一方面是美国自己的商品消费确实也不行了，一方面是美国不断增加从墨西哥、越南等地的进口来替代中国制造。
因此，现在中国经济增速遇到了巨大的挑战了。
前两年靠出口蹭美国的加杠杆流量，现在蹭不到了。然而，另一边，里面还在稳杠杆，整体经济加杠杆的动能严重不足。
在这样的背景下，内需不行，外需不行，7月份CPI快速下滑，也是情理之中。
正当市场普遍担心这点的时候，其实，还有一个巨大的金融风险也已经浮现了，只不过目前关注的人还不多。
大家仔细想一下，实质性的中美贸易脱钩既然已经正在发生，那么，是不是意味着中国获得美元的能力即将断崖式下滑？！
甭管人民币国际化、俄罗斯外储被冻结、全球去美元浪潮迭起等，就问一点：
我们现在到底能不能彻底弃用美元而安然无恙？
考虑到我们依旧是发展中国家，我们依旧是在美国主导的全球价值链分工体系内混饭吃，美元及美元资产依旧是我们现阶段离不开的。
这也是事实！
现在我们所面临的困顿是，美国也正在强化中国的去美元，让中国得不到足够的美元，让中国在当今全球价值链分工的位置逐步被美元体系排斥，进而诱发中国金融市场的动荡。
真的当美国人利用加息周期疯狂做空中国的时候，试问，我们要不要消耗自己手里的美元去买回人民币？如果要，那是不是就是美国不断的在没收我们手里的美元，以便有一天可以在金融市场上榨干我们？
事实上，这就是眼下美国正在对我们干的事情！
产业脱钩，一定会引发金融脱钩。
虽然我们也在加速推进人民币结算，但是，这里面是有一个关键性的bug的。
我们是产业升级阶段，我们追求贸易顺差，也就是让别的国家买我们的东西以便我们可以赚钱。
那么，我们赚的钱只能是美元、欧元、日元这些，这个毫无疑问。
可是，现在人家不让我们赚钱，还要利用金融手段不断消耗我们手里的外汇存量资产，这是釜底抽薪了。
明面上，以今天中国央妈手里的外汇资产，直接做空中国是不可能的。然而，通过做空中资美元债、港股、人民币汇率等边缘操作，不断利用舆论战鼓动国内的大户人家尽快当个“润人儿”，这个人家还是轻松拿捏的。
这也就意味着，我们的经济模式是需要美元的，可是我们又要防着美元收割，更要防着被没收美元资产。不得不说，这是今天中国经济最大的悖论。
除非我们也追求贸易逆差，对外开始大规模的输出人民币，但是，这对于一个发展中国家而言，是自己掏空自己的身体，最后要吐血倒地的。
当然，也会有人说，那我们国内大循环吧。
可是，任何一个时期资源都是有限的，你拿去大规模搞生产了，消费部分就天然购买力不足。
为什么我们现在国内消费这么弱？很多人说是信心，是预期，是中美关系，是地产，好像都很有道理。但是，大家有没有想过，我们欢呼雀跃的产业升级，或许也是消费不足的重要原因之一呢？！
经济学就是成本学，你做任何重大决定都是要买单的。
既然今天这个局就是只能血拼产业升级，那么，国内的消费就是长期很难。
如果要改变，那就要允许国内大规模加杠杆，就像100年前的美国“咆哮的20年代”那样。
出口不行，国内又不肯加杠杆，那怎么产业升级？怎么刺激消费？怎么拉升GDP？
因此，今天的中国就是这么困难：既要美元，又不要美元；既要跟美国合作，又要跟美国强调自己的独立性。
当然，其实美国面对我们的时候，也是到处充斥着类似的两难，否则早就打起来了。
以目前美国经济态势来看，未来中国靠出口赚美元的路就是很难走的。
我们先不说中美关系，就看看美元的底部信用美债，还能扩容多久呢？
也就是说，有一天美债扩容遇到巨大阻力了，则美元信用就会出问题，那么，我们要出口来拉升我们的收入也会出问题。
所以，即便我们依赖出口赚钱，其实也是有时间窗口限制的。过去20年的那种状态，本来就不可能持久了。这不也是川普对我们发动贸易战的原因吗？！
当我们把现在的中美关系再纳入考量，其实情况更加错综复杂了。具体而言，美国也不想让中国赚到太多的美元。
我们当然可以利用越南和墨西哥去当白手套，继续帮助我们赚美元。可是，上面我们也说了，美国自己加杠杆的能力也是有极限的。
于是，几个关键性的灵魂拷问就出来了：
首先，美债扩容极限到来前，我们能否已经实现产业升级的目标？
当美国人彻底加不动杠杆，那么，也就没有足够的外需来支撑我们的产业升级，订单不够。
其次，美债真的扩容出问题，就需要我们国内马上转变思路，允许国内大规模加杠杆给消费。这个转型，我们可以实现吗？
美国国债融资体系有一天爆雷，全球各地的总需求会瞬间崩盘。那么，除了中国自己加杠杆给消费，也就没有这么多订单给我们庞大的产能了。如果不给订单，我们好不容易的产业升级成就也会瞬间崩盘的。
再次，将来手里的美元资产如何处理才可以确保中国利益最大化？
以现有的全球秩序来看，美元资产必须要有，否则会被弄死。可如果有一天美国加杠杆到达极限，会引发存量美元资产受挫，我们来得及处理吗？
本质上，我们现在真正身处的时代可不是简单的大国博弈，而是全球老秩序的分崩离析和新制度尚未建立的一个过渡期。
如果不能理解这个要点，怎么做都是错，怎么投资都是亏，怎么情绪低落都无用。
老秩序不行了，新秩序还没有来，这种情况我们在国内也是经历过的，那就是入世前的20年。
现在很多人回忆当时觉得入世20年，多么美好的岁月啊，再尬吹自己的青春。
其实，恰恰是因为新秩序没有诞生，也就成了新的草莽时代。不得不说，这也是大家重新获得新机会的时代。
一旦所有行业都有了规矩，那永远是头部的盛夏了。
眼下，既然中美之间婚离不了，却又天天相互上演撕逼剧目，那么，变成热战其实很难。
最好的办法是，认清时代新的逻辑，何必愁眉苦脸。